爱游戏app官网爱游戏app官网近期市场集中度下降,一级行业集中度前三占比从8月中旬37.6%下降到不足30%,前五占比从52.38%下降到42.85%,从极端值修复到中位数水平。
当前沪深300股债收益差已经低于滚动3年-2倍标准差水平,本次市场底部并不是V型,更可能是圆弧型。从历史可比数据看爱游戏app官网,2012年股债收益差在跌破-2倍标准差之后徘徊4个月,才重新回升。从当前国债利率和经济形势来看,指数企稳的时间窗口在未来2-3个月,基本上对应在大会之后的一两个月的数据验证期。
上周行业方面必选消费表现较好,电讯行业表现稳定,地产行业略有回落,跌幅较大的是医疗保健、原材料、科技行业。
从结构看,能源板块盈利持续上调。一级行业方面,盈利增速预测向上调整最大的行业为信息技术、公用事业;营收增速预测向上调整最大的为日常消费、信息技术、电信服务。
美股方面,7月以来美股盈利呈现持续下调趋势,标普盈利增速预期从6月的11.5%左右下调至最新8.2%左右。行业方面,2022年盈利近期上调的行业是能源和汽车及零部件,零售、媒体与娱乐盈利下调。
美股从杀估值进入到杀盈利阶段,当前尚属于温和下调,对应美股从快速下跌过渡到逐步寻底阶段,重心仍将逐步下移。
港股方面,短期港股受国内经济预期走弱和海外流动性收紧影响,走势偏弱爱游戏app官网,后续等待稳增长效果显现,海外流动性收紧最差时间过去,港股有望进入底部构筑。相对于流动性收紧,经济基本面的边际影响更大,10月会议同样对港股是重要的政策信号窗口,对于地产、互联网等港股权重股的预期扭转具有重大影响行业新闻。
经济预期决定市场整体方向,宏观波动性上升和流动性边际变化导致市场风格收敛,临近大会,以稳为主。经济弱复苏+政策相对宽松的组合已经持续较长一段时间,市场缺乏新的利好,波动性上升,交易难度增加,整体中性偏谨慎。
当前的芯片市场供需局面是“涨跌”并存,但价格暴跌与逆涨的芯片应用领域并不交叠。
消费电子领域的需求疲软导致所需芯片普遍供过于求,新能源汽车领域所需的芯片却依然十分紧俏。相比消费电子市场需求疲软明显,以汽车和工控为代表的偏高端应用场景需求反而持续旺盛,尤其车规级MCU正处于短缺状态,其需求增长将超过其他多数终端市场。
行业维持均衡配置。阶段性电子、通信、军工等性价比高且边际有催化的可能占优,长逻辑仍是新老能源,产能缺口和成本优势的煤炭、光伏、家电、化工、能源运输,关注新能源超跌反弹机会。